本文来自金十数据，谢绝转载欧洲危机应对方案的最大问题在于，银行业面临过大风险。此前，欧洲央行行长拉加德表现，经济最糟糕的时期已经由去。这得益于欧央行和欧元区各国政府史无前例的刺激措施，Mises Institute的丹尼尔·拉考尔（Daniel Lacalle）表现，这些刺激措施有一个配合点，那就是政府和私营部门的债务大大增加了。

欧元区各国政府在这场危机中接纳的两项最重要的措施是，向企业提供部门政府担保的巨额贷款，以及向公共发放大量失业补助，以减轻失业肩负。欧盟统计局和Bankia Research的数据显示，近4000万欧洲主要国家的工人正享受失业补助。各国为资助企业渡过危机发放的企业贷款金额占欧元区GDP的6%。

凭据欧洲央行的数据，欧洲80%的实体经济靠银行业提供资金。这两大措施都旨在促进第三和第四季度经济的强劲苏醒。

但若情况不如所愿，经济苏醒疲软，会发生什么呢？拉考尔指出，这可能会压垮欧洲银行业。银行可能面临三大风险叠加带来的一系列问题：• 不良贷款增加• 恒久危机带来的通缩压力• 中央银行维持负利率会破坏银行的盈利能力现在欧洲银行业的状况比2008年要好得多，但这并不意味着它们实力雄厚，愿意放出数十亿美元的高风险贷款。

凭据欧央行的数据，欧洲银行业的不良贷款有所淘汰，但仍处于高位，占总资产的3.3％。由于负利率和极低的净资产收益率，未来两年金融机构的净利润率也会很低。拉考尔表现，首先，不良贷款的增加可能使不良贷款总额到达银行部门总资产的6％，增至1.2万亿欧元。

第二，多达20%领取失业补助的工人可能会永久性失业，这可能会大大增加抵押贷款和小我私家贷款的风险。Mises Institute预计，斯托克600指数大型公司税息折旧及摊销前利润中的净债务将上升，将从现在的1.8倍猛增至3倍。这意味着，当通缩压力打击经济、导致经济增速放缓时，央行的宽松措施必须更进一步。

但增加流动性已经不起作用的时候，银行可能碰面临乞贷人拖欠贷款的问题，导致银行资产的主要泉源——贷款的偿付有所下降，进而带来流动性问题。不良贷款增加、恒久危机带来通缩压力、中央银行维持负利率会破坏银行的盈利能力，这三个问题叠加可能会酝酿金融危机。

让银行背负过多的高风险贷款可能造成严重结果，欧洲金融机构用已往十年的时间，缓慢而痛苦地改良资产欠债表，而这些努力可能在几个月内被摧毁。从久远来看，银行的资产欠债表变得不那么康健，再加上低利率对它们造成的潜在风险，欧洲银行业可能面临着极大的危险。拉考尔认为，各国政府应该接纳更为审慎的措施，并通过减税和拨款来应对疫情危机，而不是让银行通过大量贷款来解决，纵然部门贷款有政府的担保。如果主权债务危机再次开始伸张，那么还会有第四种风险，可能进一步损害银行业和实体经济的融资。

拉考尔指出，银行在这场危机中的反映是努力的，但可能肩负过重、反映过快。过低的利率让银行负担了太多的风险。

到现在为止，金融机构还在审慎行事，并已大幅增加准备金以强化其资产欠债表。然而，下个季度，准备金数量可能还需要翻倍，欧洲银行业和央行也需要接纳更多措施，制止2021-2022年泛起更大的问题，预防可能的金融危机。

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